東亜日報　Posted April. 05, 2023 08:51, Updated April. 05, 2023 08:51

国際通貨基金（ＩＭＦ）は４日（現地時間）、韓国の不動産プロジェクトファイナンス（ＰＦ）発金融市場の不安を警告した。
昨年のレゴランドの事態以降、政府と韓国銀行の流動性支援で危機は一段落したが、金利引き上げと不動産価格の下落の中で債務不履行事態が再発する懸念も依然として残っていると指摘した。

ＩＭＦは同日、グローバル金融安定報告書で、シリコンバレー銀行（ＳＶＢ）の破産が引き金となったグローバル銀行危機は、
「数年間の金利安や急激な金利引き上げにより拡大された金融部門の脆弱性を示すものであり、このようなリスクは通貨緊縮が持続する限り、今後数ヶ月間さらに深刻化しうる」と警告した。

ＩＭＦは特に、ノンバンクのリスクを取り上げ、昨年１０月に韓国が経験したレゴランド発社債市場の危機を叙述した。
ＩＭＦは、「韓国の場合、ＰＦ融資は資金構造が脆弱で満期不一致も相当だ」とし、「韓国のＰＦ融資の延滞率はピークからさらに上がる可能性は低いが、不動産価格の下落など逆風が続いており、リスク要因がある」と指摘した。
ＩＭＦはさらに、「当局は、不動産金融と関連した潜在的な債務不履行の懸念を管理するために、積極的な措置を取らなければならない」と勧告した。

金融当局も、韓国国内ノンバンクのＰＦ関連リスクに注視している。高収益を狙ってここ数年、大規模なＰＦ融資に乗り出した証券会社や貯蓄銀行、相互金融圏などで、最近、延滞率が急激に高まっているためだ。
金融委の関係者は、「不動産ＰＦに対する懸念が集中的に提起され、政府を挙げ金融支援に乗り出している」と話した。

金?秀 kimhs@donga.com ・ 金道炯 dodo@donga.com
https://www.donga.com/jp/home/article/all/20230405/4067551/1

※関連スレ
【韓国不動産】ソウルの月間マンション取引件数,16カ月ぶりに2000件超［3/17］ [すりみ★]
https://lavender.5ch.net/test/read.cgi/news4plus/1679042068/

韓国は「半導体強国」と誇っていますが、それはあくまでもメモリー半導体に限ったこと。また、この「誇り」には弱点があります。

2022年12月27日、『韓国貿易協会』（略称「KITA」）の国際貿易通商研究院が「グローバル半導体サプライチェーンの再編による韓国の機会と脅威要因」という非常に興味深いリポートを出しています（以下表紙）。

この中に、韓国の半導体産業の現在地を表すデータがありますので、数字を拾ってみます。まず、半導体強国などといっていますが、韓国の半導体輸入の現状です。

■韓国はどこから半導体を輸入しているか？
システム半導体：台湾……43.5％
メモリー半導体：中国……76.1％

韓国はシステム半導体を台湾から最も多く輸入しており、その依存度は「43.5％」。こちらは分かりますが、問題はメモリー半導体です。

メモリー半導体の最大の輸入元は中国で「76.1％」にもなっています。メモリー半導体強国と誇っているのになぜこんなことになるでしょうか。

『国際貿易通商研究院』は、「韓国企業の中国現地工場」の生産物量拡大が原因――としています。中国での生産が増えたため中国からの輸入が急増したのです。

仮に中国が本土で生産した半導体を禁輸したりすると、韓国はメモリー半導体強国であるのにかかわらず、「メモリー半導体がない！」という事態にならないでしょうか。

次に半導体製造に必須の装備です.

■韓国は半導体製造に必要な装備はどこから輸入しているか？
アメリカ合衆国：26.9％
オランダ：26.3％
日本：24.3％

合衆国・オランダ・日本と、ほぼ同じような数字です。しかし、それぞれに得意分野があって、これをうまく分散できているといっていいのかは疑問です。

『国際貿易通商研究院』のリポートから引用すると以下のような具合です。

（前略）
例えば、韓国はEUVリソグラフィ（露光）装置をオランダに完全に依存しており、イオン注入機は合衆国からの輸入比重が84％に達する。
（後略）

（これは当然ともいえますが）露光装置は100％オランダ依存、イオン注入装置は合衆国に84％依存です。

合衆国が構築しようとしている反中国・半導体サプライチェーンからはじき出されたら「韓国はおしまい」ということが分かる数字です。

さらに半導体製造に必要な素材です。

■韓国は半導体製造に必要な素材はどこから輸入しているか？
日本：40.1％
中国：17.1％

韓国は半導体製造に必要な素材の4割を日本に依存しています。つまり、日本は韓国の半導体製造の首根っこを「素材」の面で押さえていることになります。

最も進んだ半導体製造の微細工程技術を持つとされる台湾も同じようなもので、同リポートによれば台湾は以下のようになっています。

（略）

なので、韓国は素材の面でも主要国の中でサプライチェーンの混乱に最も脆弱だといえます。

中国市場が大事かもしれませんが、韓国は合衆国の反目に回ることはできません。そのときは半導体産業は壊滅的な打撃を受けるでしょう。また、韓国半導体企業の中国リスクをどこまで軽減できるかは焦眉の急です。

全文はソース先で
money1　2023.01.10
https://money1.jp/archives/97406

2022年10月9日、上観は、韓国の8月の経常収支が赤字となり、韓国経済に「赤信号」が点灯したと報じた。

記事は、韓国の中央銀行・韓国銀行が7日に発表したデータで、8月の経常収支が原材料などの輸入価格高騰によって30億5000万ドルの赤字となり、4カ月ぶりに赤字に転落したことが明らかになったと伝えた。

そして、多くの経済専門家の見解として、韓国の輸出で大きな割合を占める半導体貿易が悪化する中で、特に中国への輸出が厳しい状況になっているとしたほか、主要産油国の減産に伴う国際原油価格の最上昇で輸入にも負担の波が押し寄せていると紹介。経常収支の赤字が長期間蓄積されれば最悪外貨危機を引き起こす可能性があり、1997年のアジア金融危機、2008年の世界金融危機が再現されるのではないかとの懸念も出ているとした。

また、中国と韓国の間で半導体、ディスプレー、石油化学といった主要産業分野の技術差が徐々に縮小していることが、韓国の対中輸出減少の大きな要因の一つであるとも指摘。輸出拡大に向けて韓国政府が教育や医療サービスなど自国が強みを持つ分野を中心に企業の中国市場開拓を支援し、輸出増を目指そうとしていることを伝えた。

記事は、経済の低迷に対する韓国国内の不安は強く、朝鮮日報が7日の評論記事の中で「憂慮されるのは、世界の金融界から韓国が『脆弱（ぜいじゃく）な部分』と認識されることだ」と評し、ウクライナ危機による天然ガスの混乱が欧州を席巻してる中で、韓国が同様の状況に陥るのも時間の問題だといった見方を示したことを紹介している。（翻訳・編集/川尻）

Record Korea 2022年10月10日(月) 22時20分
https://www.recordchina.co.jp/b902456-s39-c20-d0193.html