前略：中国市場はもはや恐慌状態に突入したのか。サーキット・ブレーカーが逆に暴落を招いて制度
が撤回に追い込まれ、市場運営の失敗という烙印を押された。人民元は当局が介入しても下げ止まら
ず外貨が過去最大の激減。キャピタルフライトが明確になった。習政権の無様な経済運営が世界連鎖
株安の元凶に。麻生財務相は世界株安は中国市場の影響が大きいと指摘。日本はファンダメンタルズ
が悪くなく、おたおたするような話ではないと述べた。人民元下落は中国当局の買い支えが実体と乖
離してきたとし、実体経済は過剰設備などが背景にあるため整理に時間がかるとの見方を示した。


　中国株安や人民元安でリスク回避姿勢を強めた投資家は、安全資産とされる円や日本国債を買い、
円高ドル安が進行、年初から日本株が売られる構図となっていた。

　世界株安を招いた大きな要因である原油価格の下落も、中国の需要減によって引き起こされた。４
日に発表された昨年１２月の製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）が４８・２と、景況感の分かれ目
となる５０を１０カ月連続で下回った。６日発表された１２月のサービス業ＰＭＩは５０・２と、過
去１０年で２番目の低水準で、中国経済全体が失速している状況を露呈した。

　中国証券監督管理委員会は、上場企業の大株主などに対する株式の売却禁止措置の期限が切れるこ
とに伴い、株売却を制限する新たな規制を導入するなど株価維持に必死だ。中国政府の資金で市場を
買い支えているとの見方も濃厚だ。

　だが、株式評論家の植木靖男氏は「当局がどれだけ買い支えても、政府の影響力があまりに強い相
場では市場参加者は少なくなってくる。中国株は底ばいの状態が続くだろう」と指摘する。

　キャピタルフライトも止まらない。中国人民銀行（中央銀行）は７日、２０１５年１２月末の外貨
準備高が３兆３３０３億ドル（約３９０兆円）だったと発表した。前月末と比べ１０７９億ドル（約
１２兆７０００億円）減り、過去最大の減少幅となった。

　景気減速を背景に海外へ資本流出が加速する中で、為替相場の安定を図るため、人民銀行が保有す
るドルを売って、人民元を買う市場介入を大規模に行った結果とみられるが、それでも人民元安は加
速。７日の上海外国為替市場でも対ドルで約４年１１カ月ぶりの安値をつけた。８日には中国人民銀
行が人民元取引の対ドルの基準値を９営業日ぶりに元高に設定したが、依然投資家の売り圧力は強い
とみられる。

　ブルームバーグによると、この３カ月間で、ギリシャの経済規模を超える資本が中国から流出した
という。ギリシャの名目国内総生産（ＧＤＰ）は約２８兆円だが、それだけ巨額の規模が短期間で中
国を離れたことになる。

　中国政府は海外への資本流出の取り締まりを強化しているが、人民元を国際通貨として世界に広め
るには資本取引の自由化が不可欠。「景気が低迷する中で規制を緩めれば、一気に資金が海外へ逃げ
出しかねない」（国際金融筋）。

　習政権の経済政策の矛盾があらゆるところで噴出している。

省略部の詳細はソースで。
ZAKZAK
http://www.zakzak.co.jp/society/foreign/news/20160109/frn1601091530001-n1.htm

【揺れる市場】中国、取引停止措置を中止　株式市場混乱でわずか４日で撤回　管理の甘さを露呈：「サーキットブレーカー」の運用を取りやめる［1/8］
http://awabi.open2ch.net/test/read.cgi/news4plus/1452322439/