中国東部・杭州で開かれた２０カ国・地域（Ｇ２０）首脳会議では、中国の鉄鋼輸出をめぐる問題が主要議題の一つとなったが、アルミニウム市場でも中国が世界最大の生産国として輸出を拡大し、供給過剰が深刻化している。国際相場が下落する中、ライバル企業がプラントの閉鎖を余儀なくされるなど世界の市場を揺るがしている。

政府目標に合致

中国は原材料として使われるアルミニウムの市場で優位に立った後、より価値の高いアルミ製品の生産能力増強を目指している。

先週には、中国アルミ業界の起業家、劉忠田氏が米アレリスを２３億ドル（約２３９０億円）で買収すると発表。これにより、中国のアルミ押し出し加工最大手である中国忠旺を率いる劉氏は米国と欧州の技術を手に入れるほか、アルミ製品の買い手である米ボーイングなどの航空機メーカーや独アウディなどの自動車メーカー向けの販路も獲得する見込みだ。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、朱軼氏は「これまでの中国企業の動きとは異なる。

以前は海外で原材料資産を取得しようとしていたが、今回は製品を製造・販売する下流事業を買収する。それは、製造業と経済の改革に向けた中国政府の目標に合致する」と指摘した。

過去数十年でアルミ産業は大きく変化してきた。劉氏が中国忠旺を設立した１９９３年、中国で生産される一次アルミが世界の生産量に占める割合は１０％に満たなかったが、現在その割合は５５％にまで伸びている。その結果、供給が国内需要を上回って、安い価格で大量に輸出され、世界の供給過剰が拡大した。ロンドン金属取引所（ＬＭＥ）での平均相場は今年、２００３年以降の最低を記録している。

中国勢の間では、劉氏同様にアルミ生産ではなく、加工に注力する動きが広がりつつある。英商品調査会社ＣＲＵグループによると、中国の圧延アルミの輸出は昨年、世界需要の約７％を満たす水準にまで伸び、今後も増加を続ける見通しだ。同国では１５年に世界のアルミホイルの６０％以上が生産された。また同年には、炭酸飲料やビールの缶の原料となるアルミシートで、初めて純輸出国になった。

米では製錬所閉鎖

中国はより収益性の高いアルミ加工品の生産に移行しようとしているが、その取り組みはまだ初期段階にあり、ピークに達するのは何年も先になるかもしれない。

自動車や航空宇宙の産業で一般的な、厳格な仕様に適合する製品を生産する能力は極めて小さい。このことは、中国企業が最新技術を備えた工場を建設する、あるいは他社から既存資産を獲得する可能性があることを意味する。中国忠旺が取り組んでいるのはその両方だ。

ＣＲＵグループの主席アナリスト、チャーリー・ダラント氏は「中国企業が海外資産の獲得を通して下流事業の能力を手に入れる中で、アレリスの買収は将来の姿を示す可能性がある。市場の統合が進めば、特に中国企業がまだ大きな影響力を確立していない高価値な圧延製品で、中国からの輸出が増えかねない」と述べた。

一次アルミの生産は、中国では増えているが、他国では０８年の金融危機後ほぼ横ばいで推移している。ブルームバーグ・インテリジェンスのまとめによると、世界上位のアルミ生産会社の平均利益率は１５年に、３０年間の最低まで落ち込んだ。

米センチュリー・アルミニウムのマイケル・ブレス最高経営責任者（ＣＥＯ）は「中国との競争が激化する中、ケンタッキー州の製錬所を閉鎖せざるを得ないかもしれない」と話した。

１８８０年代に操業を開始して以来、業界を象徴してきた米アルコアも製錬所を相次いで閉鎖し、会社分割を計画している。１社は採鉱と製錬を行い、もう１社は「アルコニック」という社名で高付加価値製品の生産を行う。アルコアは「分社化のきっかけは中国の台頭ではない」と主張している。

SankeiBiz　（ブルームバーグ　Ｍａｒｔｉｎ　Ｒｉｔｃｈｉｅ）
http://www.sankeibiz.jp/macro/news/160907/mcb1609070500005-n1.htm