今年に入り韓国の大企業の在庫資産規模が急増したことがわかった。ここに内外の景気下落で企業の景気見通しもやはり今年に入り最低値を記録し危機感が大きくなっている。在庫資産が増えたのは需要が減少しているという意味であり、景気見通しが悪化するのは企業が未来の事業見通しを暗くみているという意味だ。

企業分析研究所のリーダーズインデックスが２２日に売り上げ基準上位５００社の在庫資産変動現況を分析した結果、これら企業の在庫資産は昨年決算時の１２１兆４９２２億ウォンから今年９月末には１６５兆４４３２億ウォンで４３兆９５１０億ウォン（３６．２％）増えた。今回の調査は該当企業のうち半期報告書に在庫資産を公開し前年の決算報告書と比較可能な１９５社を対象にした。

商品在庫増加率より半製品増加率が高まった点がさらに懸念される。商品在庫は昨年末の１９兆９１４７億ウォンから９月末には２５兆３３３４億ウォンで２７．２％増えた。これに対し製品・半製品在庫は同じ期間に１０１兆５７７５億ウォンから１４０兆１０９８億ウォンと３７．９％増加した。商品は人件費が安い国から輸入して販売するもので、製品・半製品は国内で生産した場合だ。製品・半製品在庫が増えたというのはそれだけ輸出が減少することを意味するというのがリーダーズインデックスの分析だ。

業種別ではＩＴ・電機電子業種の在庫資産が４０兆３６１３億ウォンから５８兆４１８８億ウォンと最も多く増えた。主要輸出企業のサムスン電子が１０兆９６６２億ウォン増えたほか、ＳＫハイニックスが２兆１７７７億ウォン増、ＬＧエネルギーソリューションが３兆２８４７億ウォン増など在庫資産増加分の大部分を占めた。

石油化学業種は昨年末の２０兆４３３０億ウォンから９月末には２９億ウォンに在庫資産が増えた。ＬＧ化学が２兆９２５５億ウォン、ＳＫイノベーションが２兆３７７４億ウォン増加した。石油化学業種の場合、市場価格により在庫資産評価額が変わるが、在庫増加はそれだけ需要が減少したことを意味する。

企業の景気見通しも底をはっている。全国経済人連合会がこの日売り上げ基準上位６００社の企業景況判断指数（ＢＳＩ）を調査した結果、１２月の見通しは８５．４を記録した。ＢＳＩが１００を超えると未来の景気が改善し、１００以下ならば悪化する見通しであることを意味する。

１２月のＢＳＩ見通しは２０２０年１０月の８４．６から２６カ月ぶりの低水準で、４月の９９．１から９カ月連続で１００を下回る否定的な見通しとなった。業種別では製造業が８３．８で非製造業の８７．３より低く、主力輸出業種である石油・化学は７１．０、電子・通信は８４．２など業種平均を大きく下回った。電子・通信業種のＢＳＩ見通しが３カ月連続で否定的なのは２０２０年１１月以降で初めてだ。全経連は「輸出実績鈍化につながるというシグナル」と分析した。

高金利とレゴランド発の短期資金難も企業の足を引っ張っている。短期資金市場の基準点となる企業手形（ＣＰ）９１日物金利はこの日５．３％台で金融危機当時の２００９年１月から１３年ぶりの高値を記録した。社内留保金を貯め込んだ大企業の場合は相対的に打撃は小さいが、短期性資金負担が続く場合には財務健全性に赤信号が灯りかねないという懸念が出ている。

全経連のチュ・グァンホ経済本部長は「企業が高物価・高金利にともなう生産費用圧迫と内外の景気萎縮による売り上げ減少と在庫増加の困難を経験している。企業の資金事情を助けられるよう基準金利引き上げ速度を調節し、国会で係留中の法人税減税案を速やかに通過させなければならない」と主張した。

11/23(水) 8:46配信
中央日報日本語版
https://news.yahoo.co.jp/articles/7a9a1cebe3bdd9bd77665cf8285f0a33b55f11c2

※関連スレ
韓国企業の在庫が爆増「166兆ウォン」 『サムスン電子』『SKハイニックス』でも在庫資産が急増し大変深刻な状態 [11/16] [新種のホケモン★]
https://lavender.5ch.net/test/read.cgi/news4plus/1668569852/

深刻化する韓国の貧困と所得格差

＜韓国では労働者の格差がますます拡大し、大企業に入れなかった若者は「使い捨てティッシュ」と呼ばれるほどの劣悪な環境で働いている場合もある。一方、高齢者の貧困率はOECD平均の3倍に達した＞

韓国における貧困と所得格差の問題が深刻化している。韓国の2018年時点の相対的貧困率*（以下、貧困率）は16.7％で2018年のデータが利用できるOECD34各国平均の11.7％を大きく上回り、34各国の中で5番目に高い数値を記録した。さらに、同時点における韓国の高齢者貧困率は43.4％でOECD34各国平均15.3％よりも約3倍も高いことが明らかになった。

*相対的貧困率とは、簡単に言うと、所得が中央値の半分を下回っている人の割合である（正確には一定基準（貧困線）を下回る等価可処分所得しか得ていない者の割合。ここで貧困線とは、等価可処分所得（世帯の可処分所得（収入から税金・社会保険料等を除いたいわゆる手取り収入）を世帯人員の平方根で割って調整した所得）の中央値の半分の額をいう。

OECD 加盟国の年齢階層別相対的貧困率（2018年）
https://www.newsweekjapan.jp/kim_m/kin20220622114901.jpg
注）OECD平均は2018年のデータが利用できる34カ国の平均
出所）OECD Data, Poverty rate。

一方、韓国統計庁の「家計金融福祉調査」による再分配所得ジニ係数は、文政権が誕生する前の2016年の0.355から2020年には０.331に大きく改善された。しかし、同期間における市場所得基準ジニ係数は0.402から0.405に上昇している。政府からの年金給付、手当、助成金等の給付は増えたものの、大企業従事者と中小企業従事者、正規労働者と非正規労働者、資産を持っている者と資産を持っていない者等の間で所得格差が広がったからである。

韓国における「再分配所得ジニ係数」と「当初所得ジニ係数」
https://www.newsweekjapan.jp/kim_m/kin20220622114902.jpg
注1）再分配所得ジニ係数＝市場所得＋公的移転所得－公的移転支出
注2）当初所得ジニ係数＝稼働所得＋財産所得＋私的移転所得－私的移転支出
出所）韓国統計庁「家計金融福祉調査」

以下は、省略
・1次労働市場と2次労働市場
・年金受給開始年齢は65歳に引き上げ
・大卒は供給過剰

https://www.newsweekjapan.jp/kim_m/2022/06/post-50_1.php

金 明中
1970年韓国仁川生まれ。慶應義塾大学大学院経済学研究科前期・後期博士課程修了（博士、商学）。独立行政法人労働政策研究・研修機構アシスタント・フェロー、日本経済研究センター研究員を経て、2008年からニッセイ基礎研究所。日本女子大学現代女性キャリア研究所特任研究員、亜細亜大学特任准教授を兼任。専門分野は労働経済学、社会保障論、日・韓社会政策比較分析。近著に『韓国における社会政策のあり方』（旬報社）がある

サムスン、SK、ロッテ、ハンファなど韓国主要大企業系列会社も年6~7%金利で資金を調達していることが分かった。資金市場が冷え込んだ影響だ。

2日、韓国金融投資協会によるとサムスン重工業は先月28日、私募社債300億ウォン分を年7.05%金利で発行した。この会社は4月、私募社債200億ウォン分を年4.3%に記録した。6か月間で調達金利が3.75%ポイント急騰した。

ロッテグループ系列会社も年7%台の金利でやっと資金を融通した。 コンビニ「セブンイレブン」を運営するコリアセブンは先月31日、私募社債200億ウォン分を年7.08%で発行した。

ロッテリアなどを運営するロッテGRSも先月21日、私募社債200億ウォンを年7.1%に記録した。5月の私募社債発行金利（年4.3%）に比べて2倍近く跳ね上がった。

SKグループの状況も似ている。SKネットワークスの子会社SKレンタカーは先月20日、公募社債で1000億ウォン（約100億円）を調達した。 調達金利は年6.11~6.29%と決定された。先月21日と28日にはそれぞれ私募社債100億ウォン分を年6.95%、年7.0%の金利で発行した。

SKグループ持株会社であるSK㈱は10日、2000億ウォン分の公募企業手形(CP)を発行する。CPで調達した資金で17日に満期となるCP2000億ウォン分を償還する計画だ。

17日満期が到来するCPの発行金利は、年3.48~3.70%水準だ。 SKが発行するCPはSK証券を代表主管社に選定し、金利は年5%台と知らされた。相対的に低利に資金を調達するが、今回の借り換え（資金再調達）で利子費用が年42億ウォンほど増えることになる。

ハンファソリューションは先月27日、公募社債1500億ウォン分を年6.04~6.18%で発行した。1月に社債3800億ウォン分を年2.88~3.03%に調達した時と比べて金利が2倍以上上がった。

他の大手企業の事情は、さらに悪い。山フューエルセルは先月28日、私募社債150億ウォン分を年8.0%で発行した。ジンエアーは先月31日発行した新種資本証券（永久債）620億ウォン分を年8.6%に記録した。

ある証券会社の企業金融担当役員は「市場金利が上昇傾向を続けながらキャピタル·カード業者が発行する債権が完全に阻まれた」として「当局が流動性を支援しているが、社債市場が伸びをするまで相当な時間がかかるだろう」と話した。

記者 キム·イクファン lovepen@hankyung.com
11/3(木) 13:57配信
韓国経済新聞
https://news.yahoo.co.jp/articles/da8f073f0ca7b8002975e7b2a1b7e4170673cecc

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